米中関係が Bitcoin マイニング分布をどう形づくるか
米国のハッシュレート優位と中国の ASIC 製造が Bitcoin マイニングを反対方向に引っ張る仕組み——そして 2026 年にハッシュレートが実際に向かう先。
世界で稼働しているほぼすべての Bitcoin の ASIC は中国企業によって製造されています。そのマシンの大半はアメリカ国内で動いています。その関係の状態——関税、輸出規制、税関での差し押さえ、リショアリング圧力——は、どんな halving よりも Bitcoin マイニングの分布を大きく形づくります。以下では、双方向の依存関係と、2026 年にハッシュレートが実際にどこへ向かうのかをご紹介します。
1 年では解きほぐせない双方向の依存
Bitcoin マイニングは分散型ネットワークとして語られることが多く、プロトコルのレベルではそのとおりです。しかし、それを動かす産業レイヤーでは、2 つの国がほぼすべての構造的な梃子を握っています。アメリカは稼働ハッシュレートで最大の単一管轄区域です。中国——より正確には中国企業——は、そのハッシュレートを生み出すマシンの最大の供給源です。
Cambridge CBECI マイニングマップによると、米国は 2022 年初頭の世界シェア約 37% から明確な 1 位へ移り、2024–2025 年を通じた報告 pool データはその差がさらに広がったことを示唆しています。ハードウェア面では、Bitmain と MicroBT を合わせて新規 ASIC 出荷の約 90% を占め、両社とも本社は中国にあり、中国のチップ設計と東南アジアでの組立に依存しています。
結果として、どちらの側も素早くは解きほぐせないロックインが生まれています。ハード・デカップリングは、米国のマイニング業界(交換するマシンがない)と中国の ASIC 産業(最大の買い手を失う)に打撃を与えるでしょう。この相互の露出こそ、以下のすべての関税発表、税関差し押さえ、輸出規制の見出しの背景にあるものです。
マイニングが実際に存在する場所
Cambridge Centre for Alternative Finance は、ジオロケーションされた pool データで国別のマイニング分布を追跡しています。下の数字は 2024–2025 年の報告シェアを近似したものです——手法は pool サンプルに基づくため、正確な値は月ごとに変動し、VPN 経由のハッシュレートの扱いは不完全です。正確な値ではなく、方向性の指標としてご覧ください。
| 国 | 報告ハッシュレートシェア | ドライバー |
|---|---|---|
| 米国 | ~35–40% で増加中 | 上場マイナー、安価な Texas ガス、2021 年以降の資本 |
| ロシア | ~10–15% | シベリアの水力とガス、制裁が生む BTC 収入需要 |
| 中国(地下) | ~10–20%(推計は幅あり) | 2021 年の禁止にもかかわらず VPN 経由でルーティングする残存マイナー |
| Kazakhstan | ~4–6% | 産業系電力、中立的な地理、中国の禁止後の吸収 |
| カナダ | ~5–7% | Québec の水力、米国と比べ有利な関税体制 |
1 つのパターンが際立ちます:上位 5 か国がほぼ地図全体を吸収し、そのうち 3 か国——米国、中国、ロシア——は地政学的な重量級プレーヤーです。Kazakhstan、カナダ、Paraguay、UAE が準中立的な中間を埋めます。2024 年以降のすべての関税ラウンドは、限界ハッシュレートがどのバケツに入るかを問う国民投票のようなものでした。
関税、税関での差し押さえ、そして輸出規制
今まさに米中マイニングの摩擦を定義するフラッシュポイントが 4 つあります。単独で壊滅的なものはありませんが、合わさればハッシュレートがコスト効率を保つためにどこへ行くかを組み替えます。
中国原産 ASIC に対する Section 301
中国から直接出荷される ASIC には、ベース関税 2.6% に Section 301 の従価税 25% が上乗せされ——合計でおよそ 27.6%——2025 年のラウンドは一部のロットで総額を大幅に引き上げました。コストは米国の買い手にかかります。
東南アジア経由の迂回
Bitmain と MicroBT は Trump の第 1 期にマレーシア、タイ、インドネシアへ組立を移しました。それらのルートも今や相互関税の対象となり、総輸入関税は 2.6% ではなく約 20% の水準まで上がっています。
税関差し押さえとチップ精査
米国税関国境警備局(CBP)は Antminer S21 と T21 の出荷を数週間から数か月も保持しており、これは特定の中国 fab が供給したチップに関する調査と関連していると報じられています。押収は MicroBT と Canaan の機器にも広がっています。
Bitmain の米国組立推進
Bitmain は 2025 年初頭に関税の壁を回避するため初の米国組立ラインを立ち上げました。米国内での最終組立は原産国の計算を変えますが、上流のチップは依然として同じ中国のサプライチェーンを通って出荷されます。
総合すると、これら 4 つの力は予測可能な 1 つの効果を生みます:米国のマイナーは、関税上乗せのない管轄区域のマイナーよりも、テラハッシュあたり大きく多く支払います。プレミアムは資本余裕のある上場マイナーに吸収されますが、限界拡張を抑制し、海外の機器更新を加速させます。
シナリオ:より強いデカップリングはどう見えるか
2026 年の業界の議論では、より強いシナリオがしばしば想定されます——完全な禁輸ではなく、関税の有意な引き上げ、マイニング隣接チップへの輸出規制の拡大、特定の中国メーカーへの公式制裁リスト掲載などです。そうした世界では、4 つのことが比較的速く起こります。
ASIC 価格が 25–50% 急騰
中国供給が制約され、規模のある代替メーカーが存在しないため、ASIC のスポット価格は上昇します。中立管轄区域の中古機市場は、ほぼ一夜にして戦略的価値を帯びます。
米国の機器更新が鈍化
米国の上場マイナーは既存の機器を長く使い続け、ネットワーク内の米国シェアの平均 J/TH を押し上げます。古い機器は BTC あたりの電力増を意味し、下げ相場ではマージンを圧迫します。
ロシア、Paraguay、中央アジアのシェアが拡大
米中の貿易軸の外にある管轄区域は Section 301 のプレミアムを払いません。業界アナリストの中にはロシアを関税エスカレーションの最大の受益者と見る向きもあり、その理由は安価なシベリア電力と容易な ASIC アクセスです。
ユーザー側のクラウドマイニング需要が上昇
ASIC の直接購入から弾き出された小口バイヤーは、産業規模の調達を集約するホスト型やクラウドマイニングの経路を探します。価格はオペレーターの着地ハードウェアコストで決まります——だからこそオペレーターの地理が非常に重要なのです。
中立的な中間地帯
2 つの極の外側には、米国陣営にも中国陣営にもきれいに収まらない、より小さく成長する管轄区域の群れがあります。これらはいくつかの特徴を共有しています:非同盟的な貿易姿勢、安価な産業電力へのアクセス、政治的摩擦なしでハッシュレートをホストする意志です。
Kazakhstan は 2021 年以降の最も明確な例です。中国の禁止後、追い出されたハッシュレートのおよそ 3 分の 1 が最初にその電力網を通ってルーティングされ、その後の規制上限がブームを落ち着かせました。$0.03–0.04/kWh の産業電力、冷却の大半を無料でまかなう大陸性の冬、Section 301 の影響を受けないこと——これらが構造的な競争力の源泉です。
Paraguay は同程度の料金で Itaipú の水力余剰を提供し、UAE は資本と安定した規制を提供します。エチオピア、オマーン、ブータンの一部は 2023 年以降、より小規模な国家支援のハッシュレートを追加しました。単独で米国シェアに並ぶものはありませんが、合わせればネットワークが純粋に 2 か国の物語になるのを防ぐ安全弁として機能します。
NoxHash が地図上で占める位置
ユーザーから寄せられるほとんどの政策リスクに関する質問の、耐荷重的な答えが地理だからこそ、地理について明確にしておくことが有益だと考えています。
Kazakhstan データセンター
当社の稼働ハッシュレートは $0.03–0.04/kWh の Kazakhstan 産業系電力で稼働し、自然な冬の冷却を活用しています。買い手側では Section 301 関税ゾーンの外です。
Bitmain + MicroBT 機器群
Antminer S21 XP Hyd、S21 Pro、S21、WhatsMiner M66S/M60S——他の誰もが使うのと同じ中国の ASIC 産業から調達していますが、非関税管轄区域に輸入されています。
USDT で入金、BTC で出金
ユーザーは TRC-20 または BEP-20 の USDT で支払い、BTC を出金します。請求レイヤーはプロトコルネイティブで、ドル建て決済ではないため、国境を越える摩擦の一群を丸ごと取り除けます。
これは政治的主張ではなく、構造的な主張です。中国製 ASIC を運用する Kazakhstan ベースのオペレーターは、地図のどちらかの極ではなく、真ん中に位置します。ユーザーが当社からハッシュレートを借りるときに得られるのは、そういう位置づけです。
マイニングマップの中立的中間から借りる
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よくあるご質問
中国は 2021 年の禁止後も Bitcoin を採掘していますか?
はい、静かにですが行っています。2021 年の禁止は大規模な公的ファームのほとんどを移転させましたが、Cambridge のデータは、意味のある割合のハッシュレートが VPN 経由でルーティングされる中国領内からなお由来していることを一貫して示唆しています。推計には幅があり——10–20% がよく引用されるレンジです——執行は全面的ではなく不均一です。
なぜ米国製 ASIC は市場を支配しないのですか?
ASIC 設計は、Bitmain と MicroBT が効率とボリュームで支配してきた 10 年分の深みを持つ産業です。米国ベースの代替は存在しますが、中国の既存勢の J/TH 性能や出荷量には追いついていません。Bitmain の 2025 年初頭の米国組立ラインは、組立レベルの動きであり、完全な国内サプライチェーンではありません。
Kazakhstan ベースのクラウドマイナーは、拡大する制裁体制下で運用できますか?
Kazakhstan は中国と西側の双方と貿易関係を維持しており、直接的な制裁の対象ではありません。マイニングハードウェアの輸入は Section 301 の上乗せではなく通常の商業関税に直面し、USDT 建ての請求は、制裁摩擦が多く現れる米国の銀行レールの外に位置します。
長期的にハッシュレートにとって最も安全な国はどこですか?
リスクのない単一の管轄区域は存在しません——米国は関税、ロシアは制裁、中国は執行に直面します。オペレーターは、深い産業電力市場を持つ中立ハブに立地することでリスクを緩和します。Kazakhstan、Paraguay、UAE は 2026 年の分析で最も頻繁に言及される非同盟のハッシュレートの拠点です。
明日関税が 2 倍になったら、借りているハッシュレートはどうなりますか?
稼働中の NoxHash プランには即時の影響はありません——お借りいただいているマシンはすでに Kazakhstan に設置されており、月額料金はレンタル期間で固定されています。将来の機器拡張コストは、世界的な ASIC 価格が急騰すれば上昇する可能性がありますが、そのリスクは当社が負うものであり、すでに稼働中のプランに転嫁されることはありません。
米中のさらなるデカップリングは Bitcoin 自体に悪影響を与えますか?
プロトコルのレベルでは、そうはなりません——Bitcoin はマイニングが収益性のある場所にハッシュレートを再分配し、difficulty はそれに合わせて調整されます。2021 年の中国の禁止のような短期的な混乱では一時的な下落を招きましたが、ネットワークは数か月内に回復しました。産業レイヤーは再編成されますが、ブロックチェーンはブロックを生産し続けます。
金融または政治的助言ではありません
この記事は産業構造の概観であり、投資助言や政治的立場ではありません。ハッシュレートシェア、関税率、税関執行はいずれも月ごとに変動します——引用された数字は 2024–2025 年の報告データを反映しており、将来変化します。マイニング収入は Bitcoin 価格、ネットワークの difficulty、市場状況に依存し、いずれも当社の管理外です。失っても差し支えない資金のみを投じてください。