美中关系如何塑造 Bitcoin 挖矿分布
美国 hashrate 主导地位与中国 ASIC 制造如何将 Bitcoin 挖矿拉向相反方向——以及 2026 年 hashrate 实际流向何处。
全球几乎每一台运行中的 Bitcoin ASIC 都由中国公司制造，而其中大部分机器却在美国境内运行。这种关系的状态——关税、出口管制、海关扣押、制造回流压力——对 Bitcoin 挖矿分布的塑造力超过任何一次 halving。以下是这种双向依赖关系，以及 2026 年 hashrate 实际流向何处。
一年内无法解开的双向依赖
Bitcoin 挖矿常被描述为一个去中心化网络,在协议层面确实如此。但在支撑它的工业层面,两个国家掌握了几乎全部的结构性杠杆。美国是按运营 hashrate 计算的最大单一司法管辖区。中国——或者更准确地说,是中国公司——是生产这些 hashrate 的机器的最大来源。
根据 Cambridge CBECI 挖矿地图,美国从 2022 年初约 37% 的全球份额跃升至明确的第一名,而 2024–2025 年的报告 pool 数据显示差距进一步扩大。在硬件方面,Bitmain 与 MicroBT 合计约占新 ASIC 出货量的 90%——两家总部都在中国,都依赖中国的芯片设计和东南亚的组装。
结果是一种任何一方都无法快速解开的锁定。硬脱钩会损害美国挖矿产业(没有机器可替换)和中国 ASIC 产业(失去最大买家)。这种相互暴露是下文每一则关税公告、海关扣押和出口管制头条的背景。
如今挖矿实际落脚何处
Cambridge Centre for Alternative Finance 通过地理定位的 pool 数据按国家追踪挖矿分布。下方数字是 2024–2025 年报告份额的近似值——方法基于 pool 样本,因此确切数字按月变动,并且对通过 VPN 路由的 hashrate 处理并不完美。请将其视为方向性的参考,而非精确数值。
| 国家 | 报告 hashrate 份额 | 驱动因素 |
|---|---|---|
| 美国 | ~35–40% 并持续增长 | 上市矿工、廉价的 Texas 天然气、2021 年后的资本 |
| 俄罗斯 | ~10–15% | 西伯利亚水电与天然气、制裁驱动的 BTC 收入需求 |
| 中国(地下) | ~10–20%(估算不一) | 残留矿工尽管 2021 年禁令仍通过 VPN 路由 |
| Kazakhstan | ~4–6% | 工业电网、中立地理位置、承接中国禁令后的外溢 |
| 加拿大 | ~5–7% | Québec 水电、相比美国更有利的关税体制 |
一个模式很突出:前五名几乎吸纳了整张地图,其中三个——美国、中国和俄罗斯——是地缘政治重量级玩家。Kazakhstan、加拿大、Paraguay 和 UAE 则填补了偏中立的中间地带。从 2024 年起的每一轮关税都是一次公投,决定边际 hashrate 最终落入哪一桶。
关税、海关扣押与出口管制
四个爆发点定义了当前的美中挖矿摩擦。单独来看没有一个是灾难性的,但合在一起,它们重新塑造了 hashrate 为保持成本效益该流向何处。
针对中国原产 ASIC 的 301 条款
直接从中国发运的 ASIC 被加征 2.6% 的基本关税外加 25% 的 301 条款从价税——合计约 27.6%——而 2025 年的加征轮次将某些批次的总税率明显推高。成本落在美国买家身上。
绕道东南亚
Bitmain 和 MicroBT 在 Trump 第一任期内将组装环节迁至马来西亚、泰国和印度尼西亚。这些通道如今也面临各自的对等关税,使总进口税率达到 ~20% 左右,而不是 2.6%。
海关扣押与芯片审查
美国海关与边境保护局 (CBP) 扣押了 Antminer S21 和 T21 货运数周乃至数月,据称与对某些中国晶圆厂所供芯片的调查有关。扣押也扩展到 MicroBT 和 Canaan 的设备。
Bitmain 的美国组装布局
Bitmain 于 2025 年初开设首条美国组装产线,以绕过关税墙。在美国境内进行最终组装改变了原产国的认定,尽管上游芯片仍通过同一条中国供应链发运。
综合起来,这四股力量带来一个可预见的效应:美国矿工每 terahash 的支付明显高于没有关税附加费的司法辖区矿工。溢价被有股本可烧的上市矿工吸收,但它抑制了边际扩张,并加快了海外机队的更换节奏。
情景:更硬的脱钩会是什么样
2026 年业内讨论经常设想一个更硬的情景——不是全面禁运,而是关税的显著升级、对挖矿相邻芯片出口管制的扩大,或对特定中国制造商的正式制裁清单。在那个世界里,四件事会相当快地发生:
ASIC 价格飙升 25–50%
在中国供应受限且没有规模化替代制造商的情况下,ASIC 现货价格攀升。中立司法辖区的二手机市场几乎一夜之间具有战略价值。
美国机队更换放缓
美国上市矿工继续让现有机队多跑一段时间,推高网络中美国份额的平均 J/TH。旧机器意味着每 BTC 的耗电更高,在熊市中挤压利润率。
俄罗斯、Paraguay 与中亚份额上升
处于美中贸易轴线之外的司法辖区不需要承担 301 条款附加费。数位业内分析师尤其看好俄罗斯,认为它将是关税升级的最大受益者,得益于廉价的西伯利亚电力和更便捷的 ASIC 获取渠道。
用户端云挖矿需求上升
被直接购买 ASIC 的门槛挤出的零售买家会转向聚合工业级采购的托管或云挖矿渠道。价格由运营商的落地硬件成本决定——这就是为什么运营商的地理位置如此重要。
中立的中间地带
在两极之外,有一小批正在扩张的司法辖区并不干净利落地属于美国或中国任何一方。它们具有几个共同特征:不结盟的贸易姿态、廉价工业电力的可及性,以及愿意在没有政治摩擦的情况下容纳 hashrate。
Kazakhstan 是 2021 年之后最清晰的例子。中国禁令之后,被迫迁移的 hashrate 中约三分之一最初通过其电网进行路由,后来的监管上限才缓解了这股热潮。工业电力 $0.03–0.04/kWh、大陆性冬季免费承担大部分散热,以及不受 301 条款影响——这些让它在结构上具有竞争力。
Paraguay 以相似的价格提供 Itaipú 水电富余;UAE 提供资本和稳定的监管;埃塞俄比亚、阿曼和不丹部分地区自 2023 年起增加了更小规模的主权背书 hashrate。单独来看,它们都无法匹敌美国份额,但合起来就是让网络不至于沦为纯粹两国故事的减压阀。
NoxHash 在地图上的位置
我们觉得明确地理位置很有必要,因为这是对我们从用户那里收到的大多数政策风险问题的承重答案。
Kazakhstan 数据中心
我们的运营 hashrate 运行在 Kazakhstan 工业电网,电价 $0.03–0.04/kWh,依靠自然的冬季冷却。买方端不在 301 条款关税区内。
Bitmain + MicroBT 机队
Antminer S21 XP Hyd、S21 Pro、S21 以及 WhatsMiner M66S/M60S——与其他所有人采购自同一个中国 ASIC 产业,但进口到一个不征收关税的司法辖区。
USDT 充值,BTC 提现
用户通过 TRC-20 或 BEP-20 上的 USDT 支付,并以 BTC 提现。计费层是协议原生的,而非美元结算,这消除了一整类跨境摩擦。
这不是政治声明,而是结构性声明。一家位于 Kazakhstan 的运营商运行中国制造的 ASIC,位于地图中央,而不在任一极。这就是用户从我们这里租赁 hashrate 所得到的东西。
从挖矿地图的中立中部租赁
您刚刚读到的地理位置,正是我们数据中心运行之处。在承诺 USDT 之前,开通一个免费账户,领取 2 天 Basic Miner 试用,亲自感受分布图上的 Kazakhstan 一侧。
常见问题
2021 年禁令之后,中国还在挖 Bitcoin 吗?
仍在挖,但悄悄进行。2021 年的禁令让大多数公开大型矿场转移,但 Cambridge 数据持续显示仍有相当比例的 hashrate 来源于通过 VPN 路由的中国境内。估计数差异很大——10–20% 是常被引用的区间——执法是不均匀的,而非彻底的。
为什么美国制造的 ASIC 没有主导市场?
ASIC 设计是一个十年深度的行业,Bitmain 与 MicroBT 凭效率和出货量占据主导地位。美国本土的替代品存在,但在 J/TH 性能或出货量上并未追上中国老牌厂商。Bitmain 2025 年初的美国组装产线是一次组装层面的举措,而非完整的本土供应链。
位于 Kazakhstan 的云挖矿运营商能在制裁扩张下运行吗?
Kazakhstan 与中国和西方均保持贸易关系,并非直接的制裁目标。挖矿硬件的进口仅面对正常商业关税,而非 301 条款附加费;以 USDT 计价的账单也不在美国银行轨道之上——那正是大多数制裁摩擦显现的地方。
长期来看,哪个国家对 hashrate 最安全?
没有单一司法辖区是零风险的——美国面临关税,俄罗斯面临制裁,中国面临执法。运营商通过落地于拥有深度工业电力市场的中立枢纽来缓解。Kazakhstan、Paraguay 和 UAE 是 2026 年分析中最常被提到的不结盟 hashrate 归宿。
如果明天关税翻倍,我租赁的 hashrate 会怎样?
对正在运行的 NoxHash 计划没有立即影响——您租赁的机器已经部署在 Kazakhstan,每月价格由租期锁定。未来机队扩展成本可能在全球 ASIC 价格飙升时上升,但该风险由我们承担,不由已经运行的计划承担。
美中更深的脱钩会伤害到 Bitcoin 本身吗?
在协议层面,不会——Bitcoin 会把 hashrate 重新分配到挖矿有利可图的任何地方,difficulty 会相应调整。像 2021 年中国禁令这样的短期中断曾导致临时下降,但网络在数月内恢复。工业层面重新洗牌;区块链继续出块。
并非财务或政治建议
本文为行业结构概览,不构成投资建议或政治立场。Hashrate 份额、关税税率和海关执法均按月变化——所引数字反映 2024–2025 年的报告数据,之后会变化。挖矿收入取决于 Bitcoin 价格、网络 difficulty 与市场状况,均不在我们的控制之内。只投入您承受得起损失的资金。