Ordinals 与 Runes 如何提升比特币矿工收入
Ordinals 与 Runes 如何把比特币交易手续费变成矿工的第二收益引擎,2024-2026 手续费趋势,以及对云算力挖矿的意义。
Ordinals 与 Runes 把比特币手续费变成了矿工的第二增长引擎。自 2023 年 4 月以来,这些协议把手续费占比从 2–5% 的基准线推高到铸造日的 70% 以上峰值。在 2024 年减半之后,区块奖励已降至 3.125 BTC,这些窗口比以往任何时候都更重要 — 尽管 2025 年把均值拉回到接近 1%。
为什么交易手续费突然变得更重要
比特币矿工的收入来自两股来源:区块奖励(每个区块新铸造的 BTC)与用户为让交易上链所支付的交易手续费。在网络绝大部分的历史里,奖励远远超过手续费 — 典型比例是奖励 90–98%、手续费 2–10%。这一比例在两件事发生后发生了转变:2024 年 4 月的减半,以及一种全新的链上活动。
第四次减半于 2024 年 4 月 20 日把奖励从 6.25 削减到 每块 3.125 BTC。此后每次减半都延续同样的几何递减 — 下一次(大约 2028 年)将降到 1.5625 BTC。手续费不会减半。因此,减半前贡献收入 5% 的手续费环境,如今在剩余收入中的占比实际翻倍。这就是结构性转变:哪怕手续费总量没有增加,今天每一美元手续费收入带来的相对影响已是 2023 年的两倍。
Ordinals 对矿工收入做了什么
Ordinals 协议于 2023 年 1 月上线,其 BRC-20 代币标准在 2023 年 3 月随后推出。机制很简单:把任意数据(图片、文本、代币标识符)铭刻(inscribe)到单个 satoshi 上。结果却远非简单:一场持续的手续费竞价战爆发,用户争相在区块填满之前完成铭刻。
第一次真正的冲击出现在 2023 年 5 月。BRC-20 铸造把平均交易手续费推高到 30 美元以上,每块手续费收入一度超过奖励 — 根据 Decrypt 的报道,这是 2017 年以来首次。内存池积压膨胀到 40 万笔未确认交易以上。中小型、独立矿工突然面对一条他们从未预料过的收入曲线。
整个 2023 年和 2024 年初,手续费在矿工总收入中的占比平均约为 7%,而此前几年的基准线为 2–5%。纸面上看似不大,但这正是 25–30 J/TH 效率的矿机在 BTC 价格疲软期间处于勉强亏损,还是悄然保持现金流为正的分水岭。
Runes 在 2024 年 4 月增加了什么
Runes 于 2024 年 4 月 20 日上线 — 正是减半当天,第 840,000 块。由 Ordinals 作者 Casey Rodarmor 设计,Runes 是原生于 UTXO 的同质化代币协议,目标是比 BRC-20 高效得多。BRC-20 用铭文开销使比特币 UTXO 集膨胀,Runes 则把同质化代币嵌入既有的 UTXO 模型。
前 9 块即 78.6 BTC
根据 CoinDesk 报道,减半后的前九个区块中,Runes 铸造者合计支付了约 78.6 BTC(当时约 495 万美元)手续费。这相当于每块约 55 万美元的纯手续费收入,位于奖励之上。
约占每日交易量 50%
据 The Block 报道,到 2025 年年中,Runes 相关交易在某些日子占全部比特币交易的约一半。成交量依然高企 — 但每笔手续费却没跟上。
由铸造周期驱动
收入影响集中在铸造日 — 新 Runes 发布和 Ordinals 空投。在这些窗口之外,手续费占比会迅速回落至个位数。
用数字说话:真实的收入影响
以下是手续费对矿工收入贡献的真实图景,数据取自 CoinDesk 与 The Block 的报道。脉络清晰:平静的基准线、Ordinals 冲击、Runes 峰值、热潮退散后的冷却。
| 时期 | 主要驱动 | 手续费占矿工收入比 |
|---|---|---|
| 2019–2022(Ordinals 前) | 常规支付、零星 NFT 铸造 | 平均 ~2–5% |
| 2023 年 5 月(BRC-20 高峰) | Ordinals + BRC-20 铸造狂热 | 每块手续费一度 > 奖励 |
| 2024 年 4 月 20 日(Runes 上线 + 减半) | Runes etching + 稀有 sat 猎取 | 上线当日高达 ~75% |
| 2024 全年平均 | Runes + 残余 Ordinals 需求 | ~7% |
| 2025(冷却) | 链上热潮回落 | ~1% |
| 2026 年初 | 区块空间需求低迷,铸造零星 | ~1–2%,12 个月低点 |
请把这张表当作关于波动性、而非稳定收入的一课。峰值是真实且重要的 — 一个铸造日就能给全球矿工收入增加数千万美元 — 但平静的月份又回到了 Ordinals 之前的基准线。Runes 并未永久性地改写区块空间的定价;它只是在正常手续费市场之上,附加了一条提振收入的肥尾事件。
为什么手续费收入如此波动
三种力量共同推动这种波动,而且三者都超出任何单个矿工的掌控:
铸造周期由事件驱动,非线性
一次新的 Runes etching 或 meme-Ordinals 空投,可以把手续费收入在 24–48 小时内从 30 万美元/日推高到 1,000 万美元/日以上,随后又跌落。矿工无法围绕这些事件做计划 — 只能在它们发生时把握住。
二级市场交易消耗的区块空间更少
代币铸造完成之后,主要在链下或高效的批量系统中交易。这让协议保持热度(2025 年某些月份占比特币交易的一半),但手续费贡献却变薄。
链上叙事可能来得快,去得也快
2023–2024 年的繁荣由投机关注驱动。当注意力转向其他链或 ETF 资金流时,手续费随之崩塌。未来还会出现小型繁荣,几乎是确定的;但其时点和规模无法预测。
这对云算力挖矿经济意味着什么
像 NoxHash 这样的云挖矿平台会把真实的底层收入直接透传,而不仅仅是区块奖励。我们位于哈萨克斯坦的矿机舰队(混合 Antminer S21、S21 Pro、S21 XP Hyd、WhatsMiner M60S 与 M66S,效率 12–18.5 J/TH)把 share 提交到 FPPS(Full Pay Per Share)矿池 — 这意味着矿工的每一份 share 都会按总区块收入(含交易手续费)获得支付。当 Runes etching 日抬升手续费时,这份提升会在当天直接流入用户收入。
关键的运营洞察:高效率矿机在手续费飙升日获利不成比例地高。一台 12 J/TH 的矿机,无论手续费占收入的 1% 还是 40%,电费账单都相同。多出的每一美元都是纯粹的利润扩张。这也是 NoxHash 在升级舰队时优先考虑 J/TH 而非粗放算力的原因 — 低 J/TH 的机器在铸造日能赚更多,并且在区块奖励承担大部分收入的平静周里能活得更久。
不用购买 ASIC,也能捕捉手续费峰值
您刚看到,单一的 Ordinals 或 Runes 铸造日就能把手续费占比推高到矿工收入的 70% 以上。NoxHash 用户通过 FPPS 矿池结算共享这一上行空间 — 现在就用 2 天 Basic Miner 试用版开始,亲眼看到真实算力同时从奖励和手续费中赚钱。
矿工与用户的关键要点
手续费是上行空间,不是基准
任何挖矿投资都应先围绕区块奖励做计划。把手续费收入视为不可预测出现的奖金 — 而不是可以列入预算的固定收入。
减半会放大手续费的影响
在奖励 3.125 BTC 并将在约 2028 年再次减半的情况下,同样一美元的手续费在每个周期中代表的收入占比都更大。减半之后的手续费窗口,是矿工可见的最有价值的窗口。
效率才是杠杆
低 J/TH 机器在手续费飙升日扩大利润,在平静日缩小亏损。这就是 NoxHash 舰队瞄准 12–18.5 J/TH 的原因 — 在同等 kWh 下,比 2021 年的硬件效率提升一倍。
FPPS 会共享手续费红利
Full Pay Per Share 矿池按每个提交的 share 支付区块总收入 — 奖励加手续费。在 FPPS 矿池上的云挖矿用户(包括 NoxHash)会看到手续费飙升日直接反映在每日 BTC 入账中。
常见问题
额外的手续费收入是否已计入云算力租金?
没有计入租金本身。NoxHash 按月固定美元套餐收费;您矿机赚到的 BTC 是 FPPS 矿池支付的金额,其中已包含区块奖励和交易手续费。手续费飙升日会直接体现在您每日的仪表盘入账中,而不是作为单独的奖金。
铸造期间的比特币手续费会一直这么高吗?
并不可靠。手续费峰值依赖于新的链上协议获得的投机关注度。2023–2024 年的热潮在 2025 年降温,手续费占比从 ~7% 拉回到 ~1%。未来还会出现小型繁荣,但其时点与规模无法预测 — 请把它们当成上行窗口,而不是稳定收入。
Runes 之后还可能出现什么?
候选者包括 BitVM rollups、类似 Alkanes 的智能合约协议,以及架于 UTXO 之上的新 metaprotocol。每一种都会带来新的区块空间需求。从历史看,自 2023 年以来每年都至少诞生一种消耗手续费的新协议;2026 年很可能延续这一模式。
矿池矿工真的能分到这份手续费红利吗?
在 FPPS(Full Pay Per Share)下,能。FPPS 矿池按矿池总预期区块收入向每个提交的 share 支付矿工 — 包括奖励和手续费。NoxHash 接入 FPPS 矿池,因此即使您的算力没有真的挖到区块,手续费飙升日也会流入每位矿工。
Ordinals 和 Runes 未来有可能完全取代区块奖励吗?
单靠它们还不行。区块奖励将在约 2140 年完全终止。要让手续费完全取代奖励,比特币需要持续达到今日水平许多倍的平均手续费收入。Ordinals 与 Runes 是第一次可信地证明非支付类的区块空间需求能够存在 — 但今天的规模距离"足够"还很远。
这些会如何影响 NoxHash 套餐定价?
不会影响。套餐价格(Basic $20、Standard $50、Pro $100、Enterprise $250 /月)是获取算力的固定美元费用。用户保留产出的 BTC(扣除 1.5% 的提现手续费)。手续费收入的上行空间归用户所有,不归平台 — 因为矿池结算反映的是区块总收入。
非投资建议
本文描述的是比特币交易手续费收入的历史与当前趋势。文中所引用的手续费占比(基准线 ~2–5%,2024 年 ~7%,2025 年 ~1%,铸造日峰值 ~75%)来源于 CoinDesk 与 The Block 在所注日期的报道,并将持续变化。云算力挖矿收益取决于 BTC 价格、全网难度和市场状况 — 这些都超出我们的控制范围。过往业绩不保证未来表现。仅投入您能承受损失的资金。